Влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний на развивающихся рынках

Никитушкина И.В., Кондакова А.Е. Влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний на развивающихся рынках // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2011. № 1. С.72-96.

В данной статье исследуется влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний развивающихся стран на примере России, Бразилии и Индии. В рамках существующего подхода к количественной оценке действий компании по отслеживанию рынка предложена модифицированная мера отслеживания рынка, позволяющая разделить эмиссии акций и долговых обязательств компании. Полученные результаты свидетельствуют о том, что компании всех трех стран ориентируются на рыночную конъюнктуру при принятии текущих решений о выборе источника финансирования. При этом устойчивое долгосрочное воздействие отслеживания рынка на соотношение собственных и заемных средств компании наблюдается только в Индии. Таким образом, подтверждается возможность использования отслеживания рынка как инструмента управления структурой капитала на развивающихся рынках. С другой стороны, полученные результаты свидетельствует о том, что политика формирования структуры капитала на основе отслеживания рынка оказывается тем действеннее, чем более развитым является рынок акций.

Ключевые слова: структура капитала, отслеживание рынка.

JEL коды: G300, G320.