Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал.

Влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний на развивающихся рынках

Никитушкина И.В., Кондакова А.Е. Влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний на развивающихся рынках // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2011. № 1. С.72-96.

В данной статье исследуется влияние отслеживания рынка на формирование структуры капитала компаний развивающихся стран на примере России, Бразилии и Индии. В рамках существующего подхода к количественной оценке действий компании по отслеживанию рынка предложена модифицированная мера отслеживания рынка, позволяющая разделить эмиссии акций и долговых обязательств компании. Полученные результаты свидетельствуют о том, что компании всех трех стран ориентируются на рыночную конъюнктуру при принятии текущих решений о выборе источника финансирования. При этом устойчивое долгосрочное воздействие отслеживания рынка на соотношение собственных и заемных средств компании наблюдается только в Индии. Таким образом, подтверждается возможность использования отслеживания рынка как инструмента управления структурой капитала на развивающихся рынках. С другой стороны, полученные результаты свидетельствует о том, что политика формирования структуры капитала на основе отслеживания рынка оказывается тем действеннее, чем более развитым является рынок акций.

Ключевые слова: структура капитала, отслеживание рынка.

JEL коды: G300, G320.