Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал.

Новости

04 сен 2023 Опубликован новый выпуск журнала Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал.
28 мар 2023 Опубликован новый выпуск журнала Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал Опубликован новый выпуск журнала Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал
29 сен 2022 Опубликован новый выпуск журнала Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал Опубликован новый выпуск журнала Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал

Модификация оригинальной модели управления стоимостью компании с учётом ожиданий (ЕВМ) на динамичном рынке капитала

Никитушкина И.В., Козлова Н.И. Модификация оригинальной модели управления стоимостью компании с учётом ожиданий (ЕВМ) на динамичном рынке капитала // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2011. № 1. С.47-71.

Подход к управлению стоимостью бизнеса с учетом ожиданий является в настоящее время предметом активного обсуждения в научной среде. Он предполагает, что для увеличения стоимости акционерного капитала компании следует не только компенсировать риск на протяжении периода горизонта прогнозирования, но и превосходить ожидания рынка. Особый интерес для исследования представляет предложенная Коуплендом и Долгоффым модель управления стоимостью компании с учетом ожиданий (EBM, Expectations-based Management). Модель основывается на гипотезе об эффективности рынков капитала, предполагает систематический мониторинг ожиданий различных экономических агентов, а так же создание системы управления рыночным шумом. Однако эффективность – лишь одно из возможных состояний рынков капитала, вследствие чего модель управления стоимостью с учетом ожиданий обладает рядом ограничений. В данной работе мы предлагаем модификацию модели управления стоимостью компании с учетом ожиданий в условиях нестабильного рынка капитала с низким уровнем эффективности. Модифицированная модель позволяет компании адаптироваться к динамично меняющейся среде благодаря формированию гибкой стратегии.

Ключевые слова: управление стоимостью компании с учетом ожиданий; стоимостное управление; гипотеза эффективного рынка; нелинейная природа рынков капитала; неэффективность рынка; фрактальная гипотеза; гипотеза когерентного рынка; гипотеза адаптивного рынка.

JEL коды: G140, G300, G310, G320, G390

Ключевые слова