Кредитные деривативы на мировом финансовом рынке

А.В. Дешко Кредитные деривативы на мировом финансовом рынке // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2012. №1, с.56-71

В последнее десятилетие одним из движущих факторов дальнейшей интеграции финансовых рынков, протекавшей на фоне глобализации мировых экономических отношений, стали финансовые инновации, которые дали возможность соединить
различные по своей структуре финансовые рынки. Это привело к созданию новых финансовых инструментов, ныне известных как внебиржевые кредитные производные инструменты, разработка которых велась узким кругом высококвалифицированных сотрудников банков. Однако мировой финансовый кризис недвусмысленно показал всем ее участникам неустойчивость модели свободного рынка в условиях набирающей обороты финансовой инженерии. Именно она должна была способствовать распределению кредитного риска по всей экономике, однако постфактум привела к чрезмерным спекуляциям, закономерным итогом которых стали огромные потери и даже банкротства некоторых участников. Масштабность использования кредитных деривативов, а также отсутствие качественного противовеса со стороны рейтинговых агентств привели к финансовому кризису и впоследствии подняли вопрос о необходимости регулирования данного рынка, основные направления которого разбираются в данной статье. Кроме того, приводятся доводы за необходимость такого воздействия со стороны регуляторов на этот высокорискованный сегмент финансового рынка.

Ключевые слова: финансовый кризис, внебиржевые производные инструменты, CDO, CDS.

JEL коды: G010, G150, G180.