Вход
Зарегистрироваться
Напомнить парольDOI: 10.38050/2078-3809-2026-18-2-117-137
Аннотация
Показатель EVA и его компоненты (ROIC и WACC) позволяют оценить эффективность вложенного капитала относительно затрат на капитал, а также объем созданной компанией стоимости. Целью исследования является разработка подходов к расчету показателей ROIC и WACC, обеспечивающих сопоставимость между данными метриками с целью повышения уровня взаимосвязи рыночной стоимости и EVA. С помощью статистических методов и методов финансового анализа на основе выборки крупнейших российских публичных нефтегазовых компаний выявлено, что динамика их EVA за 2017–2021 гг. демонстрирует снижение объема созданной стоимости, что контрастирует с ростом их рыночной капитализации за аналогичный период. В исследовании предложен подход к расчету ключевых статей баланса нефтегазовых компаний – долгового капитала и основных средств – на основе исторических денежных поступлений по данным статьям, что позволяет снизить влияние оценочных суждений на их оценку. Результаты расчета по предложенному подходу демонстрируют сближение динамики EVA и рыночной капитализации по ряду компаний из выборки, а также выявляют ряд направлений для дальнейших исследований.
Ключевые слова: экономическая прибыль, экономическая добавленная стоимость, доходность на вложенный капитал, стоимость капитала, справедливая стоимость, нефтегазовые компании.
JEL коды: G17, G30, G31, G32.
Для цитирования: Потапов Д. А., Ульянова Н.В., Хорин А.Н. Подходы к расчету EVA нефтегазовых компаний для оценки создаваемой стоимости // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2026. Том 18. Выпуск 2. С. 117-137. DOI: 10.38050/2078-3809-2026-18-2-117-137.
