Вход
Зарегистрироваться
Напомнить парольDOI: 10.38050/2078-3809-2026-18-3-137-156
Аннотация
Настоящая статья посвящена выявлению индикаторов, позволяющих прогнозировать направления изменений кривой доходности и рыночных процентных ставок и, тем самым, оценивать вероятные инвестиционные решения. В основе исследования лежит модель идентификации событийных шоков, отражающих реакцию финансовых рынков на обновление макроэкономических условий и позволяющих выделить компоненту неожиданности как поведенческий сигнал. Трансформация структуры инвестиционных вложений в финансовые активы интерпретируется через динамику и волатильность ключевых сегментов рынка: фондовых индексов (как прокси риск-аппетита), доходностей государственных облигаций (как индикатора безрисковых ставок), фьючерсов на золото (как защитного актива) и валютных фьючерсов USD/RUB (как меры спроса на валютную защиту). Показано, что изменения доходностей указанных активов одновременно отражают перераспределение капитала между рисковыми и безрисковыми инструментами и фиксируют сдвиги в поведенческих установках относительно принятия инвестиционного риска. Эмпирическая часть реализована в формате событийного анализа, где события задаются экстремальными изменениями на товарных рынках, а устойчивость выводов подтверждается статистическими тестами значимости. Полученные результаты поддерживают гипотезу о наличии поведенческой трансмиссии макроэкономических сигналов и позволяют использовать выявленные индикаторы в краткосрочном прогнозировании реакции финансовых рынков и инвестиционного поведения.
Ключевые слова: поведенческая трансмиссия, макроэкономические шоки, инвестиционное поведение, кривая доходности, процентные ставки, событийный анализ, финансовые рынки.
JEL коды: C100, G110.
Для цитирования: Аршакян Р.А. Трансмиссия макроэкономических шоков в структуру инвестиционного поведения // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. 2026. Том 18. Выпуск 3. С. 137-156. DOI: 10.38050/2078-3809-2026-18-3-137-156.
Скачать полный текст 